近日，十四屆全國人大常委會第十次會議聽取審議了2023年中央決算報告。報告指出：“完善地方政府債務(wù)管理”，“分類推進(jìn)融資平臺公司改革轉(zhuǎn)型，加快壓降平臺數(shù)量和隱性債務(wù)規(guī)模”。隨著防范化解地方債務(wù)風(fēng)險及城投平臺轉(zhuǎn)型升級，2024年，多地在地方政府的主導(dǎo)之下，壓降平臺數(shù)量、推動分類轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為拉動城投公司轉(zhuǎn)型升級的“兩駕馬車”。
對此，多位城投行業(yè)人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，隨著政府投融資體制機制改革和國資國企改革的不斷縱深推進(jìn)，以及城市建設(shè)投融資行業(yè)監(jiān)管政策的持續(xù)加碼，地方國有企業(yè)改革重組和轉(zhuǎn)型升級的步伐逐步加快，而轉(zhuǎn)型的首選舉措仍是進(jìn)行整合重組。同時，各地分類推動城投轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。
壓降平臺邏輯
近年來，壓降城投平臺已經(jīng)成為城投轉(zhuǎn)型的主要工作之一，但是對于如何壓降，各地有著不同的壓降邏輯。不過，在多位城投公司負(fù)責(zé)人看來，壓降城投平臺數(shù)量不是“簡單粗暴”地關(guān)停平臺，也不是一味地大平臺“吞并”小平臺，而是需要根據(jù)平臺實際，因地制宜地壓降平臺數(shù)量。陜西一家區(qū)縣級城投公司負(fù)責(zé)人告訴記者，目前陜西省采取了“以市帶縣”的整合模式，市級城投公司通過參股、業(yè)務(wù)整合的方式帶動縣區(qū)城投整合。除了少數(shù)地區(qū)外，原則上市級平臺不超過4家，國家級開發(fā)區(qū)平臺不超過3家，省級開發(fā)區(qū)和縣（區(qū)）級平臺不超過2家。這也意味著，市級城投公司在未來將發(fā)揮更大的作用。除了上述模式外，有地方國資人士向記者透露，壓降平臺不僅是數(shù)量層面的問題，還涉及資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等方面的整合。“比如有些城投公司體量較大，存在一定的資產(chǎn)規(guī)模，那么未來可能會不再承擔(dān)公益性項目的融資職能，資產(chǎn)整合之后，自負(fù)盈虧開展業(yè)務(wù)。不過，對于資產(chǎn)規(guī)模小、主體信用評級低，甚至沒有主體信用評級的，以及存在存量債務(wù)和大量訴訟問題的平臺公司，如果有些業(yè)務(wù)未來有發(fā)展增量，可能會被拆分整合，而原有平臺公司則逐步退出市場或者關(guān)停。”2024年3月，財政部部長藍(lán)佛安在十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上，回應(yīng)地方政府債務(wù)問題時，首次提及“壓減融資平臺數(shù)量”，“構(gòu)建防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險長效機制。分類推進(jìn)融資平臺改革轉(zhuǎn)型，持續(xù)壓減融資平臺數(shù)量”。此外，3月22日，國務(wù)院召開防范化解地方債務(wù)風(fēng)險工作視頻會議提出：“要下更大力氣化解融資平臺債務(wù)風(fēng)險，強化配套政策支持，加快壓降融資平臺數(shù)量和債務(wù)規(guī)模，分類推動融資平臺改革轉(zhuǎn)型。”此次會議第二次提及“壓降融資平臺數(shù)量”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月1日，尚有3565家發(fā)債融資平臺。隨著化債工作不斷推進(jìn)，部分主體償付完存量債券后退出了資本市場，12個重點省份的城投公司數(shù)量占比已經(jīng)不足20%。若按債券余額計算，12個重點省份占比更是僅略超10%。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，自2023年年底至今，監(jiān)管層面通過政策、監(jiān)管等方式，已經(jīng)有效地化解了12個重點省份的債務(wù)風(fēng)險，未來對于非重點省份也需要進(jìn)行平臺壓降，以期解決地方債務(wù)風(fēng)險問題。中證鵬元研報顯示，江蘇省正在清退資產(chǎn)規(guī)模小和空殼類企業(yè)，并大力整合融資平臺，帶動高層級平臺增長、低層級平臺壓降。當(dāng)前，非重點省份的區(qū)縣級（含開發(fā)區(qū)）城投平臺數(shù)量占全市場的55%，未來或?qū)⑼ㄟ^行政手段壓降其中大部分，保留少量發(fā)展趨勢好、具有顯著產(chǎn)業(yè)特征的區(qū)縣級平臺。中證鵬元研究發(fā)展部研究員王婷認(rèn)為，縣區(qū)級融資平臺或是重點壓降目標(biāo)，具體思路是控制高層級融資平臺數(shù)量，整合和清退低層級低資質(zhì)融資平臺。區(qū)縣級平臺的地位和重要性趨于下降或?qū)⑹谴蟾怕适录屑壠脚_將成為各地融資平臺的主力。具體到平臺層面，其中資產(chǎn)規(guī)模較大、仍有轉(zhuǎn)型空間的平臺，在隱債清零后退出名單，對資產(chǎn)進(jìn)行整合，自主經(jīng)營自負(fù)盈虧。資產(chǎn)規(guī)模較小或因歷史債務(wù)問題涉及失信或訴訟較多的平臺，則拆分經(jīng)營性業(yè)務(wù)后退出市場。“今年，市場上關(guān)于城投平臺轉(zhuǎn)型產(chǎn)投平臺的呼聲不小。但是，對于具體如何轉(zhuǎn)型的問題，很多公司還在摸索。”談及城投平臺轉(zhuǎn)型，多位城投行業(yè)人士直言轉(zhuǎn)型中的困惑。記者注意到，一方面，城投公司需要著力化解存量債務(wù)，緩釋債務(wù)風(fēng)險。另一方面，城投公司還需要拿出一定的資金來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)劃轉(zhuǎn)、調(diào)整、轉(zhuǎn)型。一旦轉(zhuǎn)型不慎，反而會出現(xiàn)不利于城投公司發(fā)展的局面。對此，有行業(yè)人士提出，眼下城投公司聚焦產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型應(yīng)該緊緊圍繞4方面：一是產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)生態(tài)的支撐帶動；二是前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；三是區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)；四是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。尤其在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，城投公司應(yīng)該推動信息化、數(shù)字化、智能化技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營深度融合，推動數(shù)字化技術(shù)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理深度融合，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動數(shù)字資產(chǎn)管理。例如，可以研發(fā)運營數(shù)字化平臺、智慧停車系統(tǒng)，成立數(shù)據(jù)管理公司推動數(shù)字資產(chǎn)入表等。例如，在河北省石家莊市的國企改革中，其根據(jù)企業(yè)實際情況，分批次進(jìn)行脫鉤劃轉(zhuǎn)。首先，優(yōu)先劃轉(zhuǎn)產(chǎn)權(quán)清晰且經(jīng)營正常的企業(yè)。其次，對于情況復(fù)雜或者存在遺留問題的企業(yè)，在進(jìn)行調(diào)研后綜合各方意見再進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。最后，對存在長期虧損、資不抵債、債務(wù)債權(quán)問題或者非正常經(jīng)營且無存續(xù)必要的企業(yè)，會同企業(yè)原主管部門妥善處理。在整合重組方面，以分層、分類原則為依據(jù)，圍繞主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，構(gòu)建了總體構(gòu)架，同時根據(jù)各企業(yè)集團(tuán)整合重組中面臨問題的難易程度，分步推進(jìn)實施。一組數(shù)據(jù)的背后，也顯示出石家莊市國企改革的成效。2023年10月，石家莊關(guān)于2022年度企業(yè)國有資產(chǎn)管理情況的報告披露：全市國企資產(chǎn)總額同比增長22.85%，國有資產(chǎn)保值增長率達(dá)101.31%。值得注意的是，一些地方政府在推動城投公司分類轉(zhuǎn)型中，也通過政策端不斷為城投公司卸下“歷史包袱”。2023年11月，洛陽市人民政府披露《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的實施意見》提出：“切實劃清政府與企業(yè)責(zé)任界限，分類推進(jìn)融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，嚴(yán)禁政府以企業(yè)債務(wù)形式增加隱性債務(wù)以及通過金融機構(gòu)違規(guī)融資或變相舉債。”
