《中共中央國務(wù)院關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險的意見》（中發(fā)〔2018〕27號）要求，地方政府要在5-10年內(nèi)化解隱性債務(wù)，十年化債之路已過半。目前一些地方政府償債壓力加大，比如新網(wǎng)紅“四大天王”中的遵義、濰坊、蘭州、昆明。2023年7月中共中央政治局提出要實施一攬子化債方案，意味著隱性債務(wù)化解即將進(jìn)入新的階段。城望集團(tuán)深度研讀中央及各省化債相關(guān)文件，并結(jié)合為多地政府、國資、城投服務(wù)的實操調(diào)研，編撰本書，為各地國資國企化解隱性債務(wù)作實戰(zhàn)參考。
自2017年7月，中共中央政治局會議首次提出隱性債務(wù)概念以來，中央層面就圍繞“化存量、遏增量”先后出臺一系列政策文件，充分體現(xiàn)了中央對隱性債務(wù)化解的高度重視。一方面，指導(dǎo)地方政府和金融機(jī)構(gòu)開展隱性債務(wù)置換，推出建制縣隱債化解試點和全域無隱形債務(wù)試點，化解隱性債務(wù)；另一方面，嚴(yán)堵違法違規(guī)舉債融資的“后門”，管控新增項目融資的金融“閘門”，堅決遏制新增地方政府隱性債務(wù)。在防風(fēng)險領(lǐng)域，地方政府債務(wù)風(fēng)險防范一直是政府工作重點，尤其是隱性債務(wù)風(fēng)險。目前，十年化債進(jìn)程已過半，雖取得一定成效，但不少省份在2022年預(yù)算執(zhí)行報告中指出化債存在的問題，如河南、新疆、貴州、甘肅、四川等均有提及部分縣（市、區(qū)）債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、債務(wù)風(fēng)險等級較高、債務(wù)還本付息進(jìn)入高峰期等。尤其受疫情等不可控因素影響，地方政府自生財力下滑嚴(yán)重，進(jìn)一步削弱了償債能力。面對如今的債務(wù)化解困境，如何守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線是地方政府的當(dāng)務(wù)之急。本書共包含七篇，分別回顧了隱性債務(wù)發(fā)展歷史，明確了隱性債務(wù)的定義、典型特征及表現(xiàn)形式，闡述了政府性債務(wù)當(dāng)前現(xiàn)狀，剖析了隱性債務(wù)滋生根源及化解困境，總結(jié)了隱性債務(wù)化解的思路，整理了目前化債的主要實踐與局限，提出了未來化債趨勢與建議。本篇將隱性債務(wù)發(fā)展歷史分為四個階段：（1）1994-2008年：分稅制改革等催生政府性債務(wù)；（2）2008-2014年：債務(wù)規(guī)模迅速膨脹與債務(wù)排查；（3）2014-2018年：存量債務(wù)置換與新一輪擴(kuò)張；（4）2018-至今：隱性債務(wù)“化存量，遏增量”。本篇首先根據(jù)27號文、46號文及不同省份、區(qū)縣出臺的隱性債務(wù)化解方案，歸納出隱性債務(wù)定義；其次根據(jù)相關(guān)政策文件分析，總結(jié)出隱性債務(wù)具備的三個典型特征；最后，根據(jù)各地違規(guī)舉債通報情況統(tǒng)計，進(jìn)一步將違規(guī)舉借或擔(dān)保債務(wù)等具體化，將隱性債務(wù)的表現(xiàn)形式分為十四大類。本篇對我國政府性債務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行闡述，首先依據(jù)當(dāng)前一些官方機(jī)構(gòu)和學(xué)者的測算，得出隱性債務(wù)存量規(guī)模較為龐大；其次，根據(jù)債務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析得出目前我國的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理；再者，我國地方政府性債務(wù)存在不均衡性，主要體現(xiàn)在地區(qū)和層級分布不均衡；最后，從債務(wù)化解的角度，整理匯總了目前化債取得的一些成效，和部分地區(qū)化債不及預(yù)期，甚至存在違法違規(guī)行為。本篇首先分析了隱性債務(wù)滋生的根源，分別從宏觀、中觀、微觀三個層面進(jìn)行剖析；其次，從債務(wù)化解的堵點、痛點、難點以及弱點四個方面闡明了目前隱性債務(wù)化解的困境。本篇總結(jié)了化債的總體思路，首先從中央到地方乃至城投公司，必須守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線；其次，各地堅持以“化存量，遏增量”為共識；再者，以財政部提出的6種化債方案為框架；最后，從事前、事中、事后三個管理階段指明化債的方向。本篇將隱性債務(wù)化解的途徑歸納為“三輪置換+區(qū)域特色化債模式”。首先，中央層面進(jìn)行了三輪置換——發(fā)行置換債、建制縣化債試點以及發(fā)行特殊再融資債，有效緩釋了債務(wù)風(fēng)險；其次，整理了地方政府圍繞財政部提出的6大化債方案，因地制宜，打出化債組合拳進(jìn)行化債的典型案例；最后，從各地化債實踐經(jīng)驗中，提出目前化債方式的局限性。本篇提出未來化債的趨勢和有效建議。首先，從短期來看，此次中共中央政治局會議提出的一攬子化債方案是未來化債的方向，本文從7個方面對一攬子化債方案進(jìn)行了預(yù)測；其次，從長期來看，隱性債務(wù)的來源主體是地方融資平臺，若想從源頭上遏制新增隱性債務(wù)，就必須徹底推動融資平臺市場化轉(zhuǎn)型，本篇針對城投公司提出6大轉(zhuǎn)型要點；最后，基于以上內(nèi)容，提出4條隱性債務(wù)化解的有效建議。（掃碼訂閱，更多驚喜福利）
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